Анализ вероятности банкротства упрощает финансовое планирование внутри компании, а также позволяет спрогнозировать взаимоотношения с потенциальными партнерами, кредиторами и контрагентами. Для комплексной оценки предприятия следует проводить качественный и количественный анализ банкротства и выделять наиболее значимые критерии оценки. При этом в зависимости от специфики конкретного бизнеса, этапа его развития и потребностей управляющего состава выбирают наиболее подходящий метод оценки.
Для чего нужна оценка вероятности банкротства
Проведение оценки банкротства юридического лица – необходимый процесс в рамках построения финансовой стратегии компании как в случае кризисных ситуаций, так и при постановке долгосрочных целей. Такое исследование дает возможность спрогнозировать вектор развития организации в привязке к различным условиям микро- и макросреды. Оценка вероятности финансовой несостоятельности компании – один из способов выбора приоритетного направления деятельности, поскольку учитывает риски различных бизнес-процессов.
Одновременно анализ помогает взаимодействовать с компанией в формате рыночных отношений и упрощает коммуникацию на всех уровнях сотрудничества:
- кредиторы – анализ признаков банкротства наиболее актуален для кредитных организаций и инвесторов компании, поскольку позволяет предупредить судебную процедуру и легальное списание долгов предприятия. При значительном риске банкротства кредиторы полностью отказываются от предоставления кредита или внедряют дополнительные методы предупреждения финансовой несостоятельности. Например, страхование рисков банкротства или дебиторской задолженности, которую можно взыскать при наличии просрочки и до официального признания должника банкротом;
- контрагенты – по аналогии с кредиторами выстраивают модель сотрудничества в соответствии с вероятностью банкротства предприятия, однако в этом случае риски банкротства обычно заложены в формирование ценовой политики взаимоотношений с контрагентом;
- клиенты – длительный цикл реализации продукции или работа в сегменте В2В предполагают долгосрочное сотрудничество и расчет рисков несостоятельности компании;
- сотрудники – поскольку при банкротстве предприятия и его последующей ликвидации персонал теряет работу, важно оценивать вероятность банкротства. Кроме того, для руководителя и главного бухгалтера процедура признания финансовой несостоятельности компании связана с потенциальной субсидиарной или уголовной ответственностью, если назначенный судом арбитражный управляющий выявит целенаправленные действия для доведения предприятия до стадии банкротства.
Вне зависимости от рассчитанного уровня вероятности несостоятельности компании результаты исследования помогают сформировать финансовую стратегию и ценовую политику компании, поскольку одновременно с рисками банкротства финансовые аналитики и экономисты оценивают отдельно каждый вид рисков – отраслевые, региональные и макроэкономические. Каждый из них характеризует кризисные факторы в зависимости от масштаба деятельности. Исследование рисков наиболее актуально для расширения бизнеса как на локальном, так и на международном рынке.
Когда проводят аудит банкротства
При подаче заявления в арбитражный суд о признании юридического лица финансово несостоятельным по инициативе самого должника, кредиторов или контролирующих государственных инстанций (ФНС, ФССП и т. д.) суд назначает арбитражного управляющего, который проводит анализ банкротства предприятия. В этом случае аудит носит обязательный характер и выявляет реальные причины долговых обязательств.
После старта судебного разбирательства этап наблюдения составляет порядка полугода и необходим для комплексной оценки арбитражным управляющим материального состояния компании и принятия решения о ходе последующей процедуры банкротства. Здесь арбитражный управляющий исследует деятельность организации и определяет тип банкротства – реальный или фиктивный. Ложное банкротство ведет к ответственности учредителей и руководителей предприятия. В случае реального вынужденного банкротства аудит определяет вероятность погашения долгов перед кредиторами с учетом собственных средств компании и реализации активов. Цель анализа банкротства здесь – выбор метода дальнейшего взаимодействия с должником, например назначение этапа финансового оздоровления, реструктуризация долгов или прямой переход к реализации имущества организации.
Однако часто требуется провести анализ банкротства до начала судебного разбирательства, в этом случае говорят о предбанкротном аудите. Такой процесс актуален в первую очередь для оценки положения компании и принятии решения о подаче заявления в суд о признании финансовой несостоятельности. Инициатором процедуры аудита может стать как кредитор, так и учредитель предприятия.
Предбанкротный аудит позволяет решить ряд актуальных досудебных задач:
- выявить реальные причины финансовой несостоятельности компании – инициатор запускает аудит для предотвращения ложного банкротства и анализа управленческих решений, которые привели к долговым обязательствам. Последнее особенно актуально в случае технического банкротства – временной несостоятельности для изменения условий взаимодействия с кредиторами, увеличения срока выплаты долгов, пересмотра процентной ставки по кредиту;
- оценить масштабы задолженности – комплексное исследование бизнес-процессов позволяет проанализировать объемы кредиторской и дебиторской задолженности и вероятность расчета с кредиторами без признания юридического лица банкротом;
- проанализировать возможные этапы процедуры судебного банкротства – необходимо для временной оценки потенциального судебного разбирательства;
- проверить законность сделок – в том случае, если кредитор или государственная инстанция сомневается в умышленности финансовой несостоятельности организации.
Еще один вариант финансового анализа банкротства, который не связан с реальным стартом судебного разбирательства, – антикризисный комплаенс. Этот процесс запускает руководитель или собственник компании для исследования текущего положения и принятия соответствующих управленческих решений. Антикризисный комплаенс актуален не только в моменты падения ключевых показателей эффективности, его также используют в качестве превентивной меры в рамках значимых для бизнеса мероприятий или изменений макросреды. Например, такой вариант аудита выбирают в случае смены управляющего состава предприятия, планирования расширения бизнеса или выхода на новые рынки, глобальных экономических или политических процессов в отрасли или на мировом рынке. Кроме того, проведение антикризисного комплаенса при выявлении значительных отклонений финансовых показателей часто становится одним из доказательств непреднамеренного банкротства предприятия.
Критерии оценки банкротства
Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» регламентирует признаки финансовой несостоятельности юридического лица и признает компанию банкротом в том случае, если она не выплачивает долговые обязательства (в том числе и текущие платежи – коммунальные, заработную плату сотрудников) в течение трех месяцев. При этом общий объем задолженности превышает 300 тысяч рублей.
Однако в рамках анализа банкротства предприятия аудиторы оценивают не только прямые признаки, но и косвенные показатели: снижение рентабельности бизнеса, отрицательную динамику объема продаж, срыв сроков предоставления обязательной отчетности. Проведение предбанкротного аудита предполагает и оценку вероятности банкротства с точки зрения кризиса: докризисная ситуация, обострение или хронический кризис. Антикризисный комплаенс учитывает и первичные факторы – рост задолженности перед кредиторами, снижение рыночной стоимости активов компании, превышение дебиторской задолженности перед кредиторской.
Для комплексного исследования аудиторы учитывают не только качественные, но и количественные характеристики финансового состояния предприятия, а также проводят анализ показателей банкротства. При этом рассчитывают коэффициенты:
- финансовой зависимости – указывает на объем зависимости от внешних условий и кредиторов, определяют в расчете соотношения к собственным средствам компании;
- автономии – определяет процент активов компании, которые обеспечиваются собственными средствами предприятия. Чем выше эта величина, тем стабильнее финансовое положение компании. При этом нормативные показатели зависят от специфики конкретной отрасли, коэффициент автономии оценивают в сравнении с собственными показателями за предыдущий отчетный период и нормативами конкурентов;
- покрытия постоянных расходов – оценивает соотношение прибыли и выплаты финансовых обязательств, необходим для внутренней оценки работы предприятия. На эффективность бизнеса следует обратить внимание, если величина коэффициента не меняется при росте прибыли;
- текущей ликвидности – соотношение оборотных активов и текущих финансовых обязательств. С ростом коэффициента повышается платежеспособность компании;
- восстановления платежеспособности – рассчитывают для конкретного отчетного периода, который обычно составляет полгода. При этом определяют соотношение коэффициентов текущей ликвидности на начало и на конец отчетного периода к нормативному показателю.
Для финансового анализа банкротства предприятия аудиторы также оценивают и второстепенные коэффициенты, данные для расчетов которых получают из первичной документации и бухгалтерского баланса.
Методы оценки банкротства
Для оценки финансовой несостоятельности организации используют несколько аналитических методик, которые дают аудитору комплексное представление о финансовом положении предприятия. Для этого применяют сравнительные и коэффициентные методы. В первом случае анализ предполагает отслеживание динамики показателей эффективности предприятия и сравнение текущих значений с информацией о предыдущих отчетных периодах, а также с данными о других предприятиях-банкротах.
Углубленное исследование несостоятельности не ограничивают расчетом коэффициентов. На их основе определяют вероятность банкротства юридического лица с использованием популярных математических моделей:
- Модель Альтмана – указывает на вероятность финансовой неустойчивости организации. При этом для оценки вероятности наступления события исследуют показатели чистой прибыли, собственного капитала, оборотов компании и долговых обязательств. В зависимости от нужной степени точности математическая модель учитывает разное количество факторов. Например, универсальная двухфакторная модель оценивает вероятность банкротства по соотношению коэффициента текущей ликвидности и заемных средств;
- Модель Фулмера – многофакторный анализ, который был проведен на основе сравнения показателей предприятий-банкротов и финансово стабильных организаций. Для комплексной оценки используют коэффициенты текущих и долгосрочных финансовых обязательств;
- Модель Таффлера – четырехфакторная модель, которая оценивает вероятность финансовых рисков на основе краткосрочных и долгосрочных обязательств перед кредиторами и собственных средств компании. Математическая модель наиболее часто применяется для оценки акционерных обществ с точки зрения вероятности самостоятельного погашения долговых обязательств;
- Модель Зайцевой – многофакторная российская модель оценки вероятности банкротства, которая основана на соотношении кредиторской и дебиторской задолженности, краткосрочных и ликвидных активов, собственного и заемного капитала и убытков к собственному капиталу. Такую математическую модель редко применяют на практике из-за сложности расчета большинства коэффициентов, что влияет на точность вероятности банкротства.
Финансовый анализ банкротства предприятия использует иностранные или отечественные методы оценки в соответствии с доступностью расчетов конкретных коэффициентов на основе бухгалтерского баланса и открытых для кредиторов данных. При этом анализ вероятности несостоятельности проводят в привязке к текущей финансовой ситуации, а также исследуют предыдущие сделки, которые стали причиной снижения показателей эффективности.
Как провести банкротство с ГК БКФ
Анализ банкротства организации в формате антикризисного комплаенса или предбанкротного аудита позволяет принять решение о необходимости процедуры признания финансовой несостоятельности юридического лица. Для соблюдения законодательных нормативов и проведения судебного процесса с выгодой для инициатора банкротства следует обратиться к квалифицированному юристу. Специалисты группы компаний БКФ сопровождают процедуру судебного банкротства предприятий на всех этапах с момента первичной консультации должника до ликвидации компании или финансового оздоровления и получения справок от кредиторов об отсутствии долговых обязательств. При этом юристы ГК БКФ проводят оценку вероятности банкротства для прогноза хода судебного разбирательства и этапов процедуры на основе текущих активов предприятия и объема задолженности перед кредиторами.
Анализ процедуры банкротства актуален не только в рамках судебного разбирательства после назначения арбитражного управляющего, но также для предбанкротного аудита и антикризисного планирования предприятия. В зависимости от масштаба кризисной ситуации руководители или кредиторы компании проводят самостоятельную качественную оценку вероятности финансовой несостоятельности или привлекают внешнего аудитора для количественной оценки и расчета коэффициентов с использованием математических моделей.